"

快彩软件-快彩软件官网-快彩软件首页-首页拥有全球最顶尖的原生APP,每天为您提供千场精彩体育赛事,快彩软件-快彩软件官网-快彩软件首页-首页更有真人、彩票、电子老虎机、真人电子竞技游戏等多种娱乐方式选择,快彩软件-快彩软件官网-快彩软件首页-首页让您尽享娱乐、赛事投注等,且无后顾之忧!

"
首頁 > 財經專訪肖鋼

財經專訪肖鋼

互聯網 2021-04-13 00:29:36
財經專訪肖鋼From

http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170592.html

【《財經網》北京專稿/記者 溫秀】自上市以來,中國銀行的投資者一直深為其遜于工商銀行乃至建設銀行的股市表現所苦惱。

以5月22日A股收盤價為例,中行為每股3.53元,市凈率為1.848倍;而工行和建行的股價分別為4.26元和4.50元,市凈率分別為2.23倍、2.133倍。

“中行股價的折讓與中行的盈利表現有關,我們的盈利水平低于同業。這種局面是多種歷史和現實因素造成的。”在接受《財經》記者專訪時,中行董事長肖鋼并不諱言這一話題。

肖鋼解釋稱,從大的背景來看,中行歷史上形成的外匯優勢,正在變成劣勢。2005年匯率制度改革之后,人民幣一直處于不斷升值之中,這對中行造 成了不小的沖擊,中行外幣資產占總資產35%,使得中行以外幣計算的資產和利潤大為縮水。此外,中行的人民幣業務發展較晚,某些方面弱于同業,收入也少于 同業。

從技術層面來看,首先,中國銀行整體上市、兩家上市公司的結構也對股價產生了一定影響。中銀香港在此前已成為上市公司,其資產和人員要并表計入中行,但在計算股東應享利潤時,中行則要扣除中銀香港小股東應享利潤,只能享有66%的利潤。兩家公司同屬一個集團,投資者基礎也會有重疊。

其二,中行具有多元化平臺的優勢,有投行、保險、基金、股權投資等多元化業務,可以滿足客戶多樣化的需求,但也增加了成本核算的內容和管理的難 度。按照統一的會計準則,由于中行的結構比較復雜,業務平臺較多,“使得中行與國內其他商業銀行相比,有一些因素是不可比的,也不好比的,所以,對投資者 解釋起來很費口舌,不那么直白、簡單、明了。”

因此,中行提出的應對之策就是進一步加大人民幣業務發展,同時壓縮外幣債券投資,增加外匯貸款,支持中國企業“走出去”。通過“擴規模、調結構”的變革來改善中行未來的盈利能力。

中行一季報顯示,截至今年3月31日,中行新增人民幣貸款高達5694億元,同期,中行外幣資產在總資產中的占比為29%,較上年末下降6個百分點。這說明中行的結構調整已初具雛形。

不過,在一位資深的銀行業分析師看來,中行的盈利能力較弱,既有結構性問題,也有時機問題。其中,有的是周期性的短暫負面影響,有些則是較長期的問題。■

http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170596.html

【《財經網》北京專稿/記者 溫秀】“中行將 在時機適當的時候增持中銀香港,但持股比例以不影響中銀香港的上市地位為限。”中國銀行(上海交易所代碼:601988,香港交易所代碼:03988;下 稱中行)董事長肖鋼在接受《財經》記者專訪時表示,增持將有助于更多地分享中銀香港未來的盈利,但考慮到其作為發鈔行的特殊地位,中行不會將其私有化。

早在今年3月31日,中行已公告稱,未來增持股份的數量將以不影響中銀香港的上市地位為限,并滿足香港上市規則有關公眾持股量的最低要求。

過去幾年間,中銀香港(香港交易所代碼:02388)曾對中行的業績有較大的貢獻,是中行海外資產的核心所在。不過2008年,中銀香港好景不再。由于境外債券投資大幅減記,中銀香港當年錄得凈利潤28.26億人民幣,較上年大幅減少。平均資產回報率及平均股東資金回報率分別為0.27%及3.81%;而2007年則分別為1.53%及17.4%。不過,為應對金融市場的不明朗預期,中行于2008年6月及12月,分別提供了6.6億歐元及25億美元的兩筆后償貸款,以增強其資本實力。使得中銀香港的資本充足率在2008年底,上升3.09個百分點,達到16.17%。由于有了這兩筆后償貸款的支持,其后續發展資本充裕。

摩根大通證券(亞洲)有限公司副總裁陳舜表示,中銀香港的損失去年已經基本得到充分暴露,因而今年對中行的業績貢獻將有較大幅度回調。不過,另外一位資深銀行業分析師卻表示,“由于今年仍是香港銀行業所面臨的很困難的一年,預計中銀香港的資本回報和股東回報不會太好,其業績回暖仍需時日。”

談及中銀香港未來的定位和發展策略,肖鋼表示,中銀香港是中行海外業務的旗艦,未來依然會發揮龍頭作用。

“中銀香港未來立足香港,但要向亞洲地區擴展,力爭在亞洲業務方面發揮龍頭作用,比如中銀香港的流動性充足,其他海外分行有時會面臨資金短缺, 就可以聯合起來做銀團貸款。”肖鋼并稱,中行亦鼓勵中銀香港到內地發展。由于客戶基礎和經營重點不同,中行和中銀香港可以在內地并行不悖,共同發展。“事 實上,這幾年我們已在這方面取得進展,逐步嘗到了協同效應的好處。”肖鋼說。■

http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170599.html

【《財經網》北京專稿/記者 溫秀】“盡管央行將繼續實施寬松貨幣政策的承諾口頭上沒有變,但實際已經在收縮。”中國銀行董事長肖鋼近日在接受《財經》記者專訪時表示。專訪全文將在5月25日出版的2009年第11期《財經》雜志刊出。

肖鋼舉例稱,央行4月就通過央行票據的發行收回了一定的流動性。“如果考慮到CPI為負的事實,當前的利率水平還是處在一個比較高的水平,但央行并沒有調整的跡象。”肖鋼認為,“這都說明,雖然大政方針沒有變,但實際中的確在朝著更審慎的方向進行操作。”

他坦承,5萬多億的新增貸款并未全部進入實體經濟,而銀企憑借歷史經驗、本能地通過預留規模來應對調控的做法,他亦認為有其存在的必然性因素。他表示,如果調控得當,未來一個階段信貸將會平穩增長,但這種特殊背景下的信貸放量和經濟刺激計劃,絕非常態。明年貸款投放應該會有所回落。

由于未來的政策走向仍然很大程度上決定著銀行和企業的行為,肖鋼表示,客觀政策的調整“不僅要考慮經濟運行狀況及趨勢,還必須適時管理社會心理預期”。他認為,“比較好的情況是維持銀行貸款平穩增長,盡量避免導致貸款大起大落。”

在加盟中行前,肖鋼在央行系統工作了近15年,曾任分管貨幣政策、外匯交易和計劃資金等多個部門的副行長。■

財經專訪肖鋼PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8132解密巴菲特:真正的價值投資永遠有效From

http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090523/20090523031833746.html

每經記者??姜艷艷愛麗絲·施羅德擁有一雙美麗、智慧的淡藍色眼睛。這是一個優秀的、能夠碰觸到他人內心最柔軟處的女人。或者,正因為這樣的特質,愛麗絲·施羅德能被全世界股民的偶像巴菲特選中擔當其傳記作者。????????受邀招商證券和中信出版社聯合活動,5月17日開始,巴菲特傳記《滾雪球》作者愛麗斯·施羅德在中國進行了長達一周的訪問。《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD)也對話了這位與股神巴菲特貼身接觸5年,對話超過2000小時的傳奇女性。??中國股市可以“撿煙蒂”嗎?NBD:您認為巴菲特的成功能否被復制,您或者其他人有可能成為另外一個巴菲特嗎?????????施 羅德:巴菲特曾說過,搞投資不能漫不經心,不能用業余時間來做,而是要用專業時間來做。以我和巴菲特接觸的經歷看,目前中國股市有點像上世紀50年代的美 國股市,如果有時間的話,我會專注于小股票,努力把我從巴菲特身上學來的規則運用起來,當年巴菲特也是從小股票研究開始的。????????大家不必苛求自己能像巴菲特那樣富有,但是可以努力把他的投資規則運用起來,讓自己成為一名成功的投資者。????????NBD:您剛剛表示,目前的中國市場恰如上世紀50年代時候的美國,那是否意味著,市場中存在很多讓當時巴菲特發財致富的“煙蒂”公司,中國股市目前是否處在一個“撿煙蒂”階段?????????施 羅德:現在很多人說中國市場的股票是很貴的,因為在過去的一段時間股市上漲了50%,但我認為大家可以尋找一些廉價的股票,如果大家能夠找到“煙蒂”的 話,是可以買入的。無論任何時候大家都是要買股票而不是買市場,如果能夠找到煙蒂——價格低于內在價值的股票,那么就應該撿起它。價值投資是否適合金融危機時期?NBD:《滾雪球》一書在中國出版的時候,正是金融危機劇烈爆發的時候,當時中國國內爆發了一次有關“價值投資”和“趨勢投資”誰更適合市場的爭論。不 少人認為,以巴菲特先生為代表的價值投資已經失去土壤,尤其在金融危機的時刻顯露弊端,而趨勢投資才適合當下的市場,您怎么認為?????????施羅德:在美國,這本書出版的時間也好是金融危機爆發的時候,是2008年9月29日,這一天道瓊斯創出單日股指最大下跌,而那一周也是金融危機演變最戲劇性的關鍵時刻。????????我 認為,在這次金融危機中,價值投資者是受影響最大的投資者,他們的損失超過了股票平均跌幅。我曾和很多這樣的價值投資者進行溝通,發現他們損失慘重的原因 有幾個,首先是他們自認是價值投資者,但實際上并非如此。我就認識幾個大的投資者,他們買入了AIG(美國國際集團)的股票,但是AIG實際上并不是價值 投資的股票品種,它應該是成長類股票。????????價值投資者和成長性股票是不搭界的。巴菲特曾說過,買入一只股票應該做好永遠持有的準備,但實際上他是近些年才這么說的。在他年輕時候,他做股票也是比較激進的,買賣比較頻繁。和其他價值投資者一樣,巴菲特也沒有預測到此次金融危機。????????我認為價值投資的根本點是買入低于內在價值的股票,賣出高于內在價值的股票,而不是持有股票去等待,因為早晚有一天股市會暴跌,投資者不能一直拿著股票直到金融海嘯爆發。如果股票的內在價值超過價值就要果斷賣出。????????另外,所有的投資經理,包括巴菲特都存在一個問題,就是過去10年中,可以用來投資的錢實在太多了,這使他們想一直持有股票。而那些手中錢不多的基金經理,會想辦法把投資組合中價值高估的股票賣出,買入價值低估的股票。巴菲特還能投資多久?NBD:巴菲特一個人成就了伯克希爾·哈撒韋,那么他本人也會成為這個公司的風險所在。我們都知道他已經是個老年人了,您認為,巴菲特還能投資多久?????????施羅德:我也不知道,因為我沒有能力預測未來。不過正如我在書中寫到的,巴菲特的偶像是林肯的家具制造商,她活到了103歲,并且在99歲的時候還簽署了一個所謂的非敬業協議。巴菲特的目標是要超過那個偶像。????????巴菲特已經78歲了,保險精算表說巴菲特還能活12年,但目前他每多活一年,保險公司也會給他更長(壽命預算)時間。????????NBD:如果巴菲特不再管理,伯克希爾·哈撒韋會怎樣?我們知道巴菲特在過往的投資過程中,因為特別喜歡某家公司從而進入公司的董事會成為控股者,這些公司又會如何呢?????????施羅德:這的確很難預測。不過巴菲特喜歡經營伯克希爾·哈撒韋,因此股東很難知道他會如何安排這個公司。對于身后事,不管他選擇了強的還是弱的繼承者,都不會超越巴菲特的。至于他旗下的其他企業都有比較好的管理層,能夠對公司進行比較好的經營。????????我認為目前伯克希爾·哈撒韋公司的股票是低估的,即其中已經反映出“如果巴菲特不在了,目前公司就清算,應該是什么價格”——市場已經將巴菲特不再管理考慮在內,而不是因為巴菲特還在管理就給公司更高的溢價。趙丹陽獲得了巴菲特七句秘籍?最近中國資本市場發生了一件比較有名的事情:知名投資人趙丹陽花費巨資和巴菲特共進午餐,有市場傳言稱巴菲特先生給了趙先生了7句投資箴言。????????對 此,施羅德表示,她要花些心思才能猜測出巴菲特會給出什么建議。據她所知,對于這樣的商業性午餐,巴菲特都會花數個小時來準備,但很明顯巴菲特并沒有什么 賺錢秘技沒有說出來,他是非常坦誠的人。《滾雪球》一書中已經把他的投資方法全都寫出來了,包括以下幾點投資原則。????????①??定下的規定不隨便偏離。巴菲特給自己定的規矩一定嚴格遵守,比如他給自己定下的價值投資方法是不會有例外的,不會研究股票時發現這只股票本不適合價值投資,但這次搞個例外。????????②??投入大量精力對相關企業的歷史和財務狀況進行研究。????????③??在考慮投資時,如果這個想法讓你很興奮,那么這個想法很可能是錯誤的。????????④??最賺錢的行業多是壟斷或近乎壟斷的企業,但是這樣的企業往往很難持續。就比如美國的報紙一樣,它們的壟斷地位并不能永遠持續,因此你應該知道他們的價值會隨著時間的流逝而不斷下跌。????????⑤??有兩種公司需要特別注意。一種公司是創意性公司,它們比較難被效仿,盈利能力就很強。比如微軟就是這樣的企業,其他公司很難效仿它;巴菲特有一個GEICO保險公司,它的成本非常低,別人很難效仿;迪士尼也是如此。????????另一種是存在的時間越長,獲得更高效益就越難的公司,比如餐館行業,百貨商店、好萊塢的電影等存在越長,越難有效益,消費者喜歡新的口味、新的時尚等,這樣的公司應該引起投資者的警惕。????????⑥??那些為了賺錢而需要不斷追加現金的企業是最差的企業。最好的則是投資一次就可以持續盈利的公司,比如GEICO公司,一次性投入后就可以持續不斷地賺錢;而百貨公司則需要隔幾年就重新裝修一次吸引顧客,才能和新進入者競爭。????????⑦??如果一個企業在一處犯錯,在其他方面也會犯錯,“一次不忠百次不用”,只有在各個方面都不犯錯,才是好公司。□素描巴菲特????????實際上巴菲特是非常強硬、專注的。????????他能記住十幾年前一筆交易的細節,他注意力非常集中,做事極其專注。????????他會不露痕跡地在不同時間問你同樣的問題,以觀察你的答案是否前后一致,是不是個值得信任的人。????????他是個熱愛學習的人,每天都要閱讀5種以上的報紙。????????他另外一個投注巨大精力學習的內容,就是數千家上市公司的業績情況。

解密巴菲特巴菲真正價值投資永遠有效PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8133注入湖北地產項目中國木業復牌大漲From

http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090523/20090523031817339.html

每經記者??李凌霞????????因為被注入湖北房地產項目,中國木業(00269,HK)這只主營林木業的“仙股”昨天股價復牌飆漲,而該公司也因為此次收購,而將其業務拓展至房地產業。????????中國木業公告宣布,在5月5日,該公司及其全資附屬公司佳創國際投資有限公司以與中聚國際控股有限公司簽訂了買賣協議。據此,佳創將以總計9.86億港元的代價向中聚購買宜昌新首鋼房地產開發有限公司的全部股權。????????在收購代價中,有5000萬港元是以現金支付;有2.8億港元以承兌票據支付;1.86億港元以按每股0.0435港元的價格發行42.76億股代價股支付;另外4.7億港元則以發行可換股債券的方式支付。????????其 中,代價股作價較中國木業停牌前收市價每股0.084港元折讓了48.21%,而換股債行使價為每股0.056元,也較停牌前收市價折讓了33.33%, 可換股債券共可悉數兌為83.93億股股份,代價股及兌換股份各占中國木業全面擴大后股本的18.75%及36.8%。另外,中國木業董事會還建議通過新 增額外200億股新股,將公司的法定股本由200億股增加至400億股。????????據悉,宜昌新首鋼房地產公司主要從事物業發展、物業管理、資產管理及投資咨詢業務。????????2006年底,該公司通過公開拍賣收購了一塊位于湖北省宜昌市夷陵區的總面積為587726平方米的土地,并在2007年3月份取得了該地塊的使用權證書。????????目前,該地塊上的發展項目主要為宜昌三峽國際會展中心和三峽國賓花園商品房??(其中包含高級住宅物業及商用物業),預計該項目的總投資分別約為1.47億元人民幣及9.39億元人民幣。????????作為一家主營業務為林木經營及管理、伐木、木材加工及買賣的上市公司,目前中國木業在南美洲圭亞那及中國廣東省內均擁有林木資源,分別覆蓋總面積約為257000公頃及95000畝。????????中國木業稱,公司董事會對中國特別是內陸城市的房地產市場前景感到樂觀,所以董事會認為上述收購事項將為集團將業務拓展至房地產市場提供良機。另外,由于公司擁有豐富的建材用林木資源,所以該收購對集團的業務營運將產生協同效應。????????昨天中國木業復牌后股價飆升,早盤漲幅超過50%,雖然午后有所下跌,但該股全天漲幅仍達19.05%,報收0.1港元。媒體轉載、摘編本報所刊作品時,請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

註入湖北地產項目中國木業複牌牌大大漲PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8134交易(2)-德祥企業(372)、香港體檢(397)http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8059

前文寫得不足,想補番之前德祥企業買1189可換股債的目的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090219/LTN20090219317_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090317/LTN20090317544_C.pdf

在 兩個多月前,公司宣佈20合1後,1供4,每股20仙,共發行不少於538,922,480股供股股份及不多於 695,036,396股供股股份,集資供股淨額將不少於103,780,000港元至134,220,000港元,大股東陳先生宣佈按比例供股 187,413,364股,共斥資3,740萬元,其餘則由結好包銷。

供股限期是在5月14日,公佈日期是在5月21日。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090519/LTN20090519168_C.pdf

最後發行538,951,624股,並獲1.67倍的超額認購,成功集資1.04億。

最後就發生文中的事情:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090518/LTN20090518532_C.pdf

德祥企業(372)宣佈向,兩家離岸公司購入關連公司的可換股票據,票面值共5,820萬,作價4,839.6萬,主要因為股價5仙較調整後換股價33.9仙大幅折讓。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060328/LTN20060328060_C.pdf

細閱認購人名單,該批認購入應原為已賣殼的中策的,後因中策賣殼而被錦興收購的CEL、和黃及九家基金投資者。我相信是基金投降才賣,但如果是基金為何不出真名字呢?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080728/LTN20080728464_C.pdf

根據二零一一年到期票據之條款及條件,尚未行使之二零一一年到期票據之換股價已因 股份拆細、供股、紅利發行及配售300,000,000股本公司股份(本公司已於二零零七年十一月十四日發表公佈)之累積影響而由每股股份0.79港元調 整至每股新股份0.339港元。除上述調整外,二零一一年到期票據之所有其他條款及條件維持不變。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090519/LTN20090519186_C.pdf

公司稱,賣方是投資控股,所以應不是基金,今次買東西獲益者,不言而喻。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7841

之前懷疑,公司是無資金需求,為何批股,後來終於知道答案。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090518/LTN20090518493_C.pdf397寫埋D唔成理由的理由,終止是次配股。於二零零九年五月十八日(交易時段後),配售代理獲本公司知會,鑒於整體經濟狀況前景不甚明朗,本公司將於近期內放緩其發展步伐,尤其是在中國大陸,遂擬撤銷配售事項。

出完消息後,股價炒上。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090520/LTN20090520388_C.pdf

星期四,公司宣佈以3.2仙,出售1.8億股確思醫藥的股票,套現570萬,持股量降至49.61%,可以知道缺水情況很嚴重,亦可以知道印公仔紙換現金的高招開始。

公司稱,現正就可能收購一家私人公司之重大權益,與若干人士進行磋商;該私人公司從事之業務與本集團業務可產生協同效益。

可以知道,公司之前怕賣唔出股票,加上又無集資目的,在壓力下於是叫停批股。

之後,不到一天宣佈購入其他業務,已是不尋常,可見應是早前已達成協議要收購,於是找人批股,但是當時未成事。其後,公司見股價升,暫時不批股,減少股票沽壓,並快點和他們達成協議,趁機炒高股價,之後先印股票集資。

其實講到尾,這些股票都唔係做正業,正業在股票市場,那些甚麼概念只是包裝。

交易德祥企業372香港體檢397PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8135咁筍?-高寶綠色(274)先補上少少背景資料:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081107/LTN20081107297_C.pdf

2008年11月,公司宣佈景氣不佳,宣佈暫停真優美上市的計劃。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090120/LTN20090120336_C.pdf

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=5808

2009年1月,公司宣佈25供12,每股25仙,發行6.44億股,集資1.61億。

大股東按額認購3,467萬股,再承諾包銷3.94億股,共4.29億股,約出資1.07億元,若無人供股,股權由12.5%增至29.9%。

包銷由一家名不見經傳的興亞證券包銷。

為何要25供12呢?有網友答:終於發現高帽25供12的玄機,原來2供1的話,股份數目會超過法定股本,到時就必須召開特別股東大會先行增加法定股本。

所以能夠省時間,加上這麻煩供股會增加碎股,又接近2供1(2供1增加股本50%,25供12增加股本48%),所以成為收乾貨方法。

我們回憶一下,供股目的是甚麼?

公開發售之所得款項淨額估計不少於約158,000,000港元(扣除開支)(相當於每股發售股份之淨價格約0.245港元),本公司將把所得款項用於在香港元朗興建一幢有關本集團以廢棄輪胎轉化燃油的循環再造業務之新廠房,以及用於購置新廠房所需的機器及設備。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090316/LTN20090316008_C.pdf

供股只獲57.32%認購,大股東需認購及包銷4.04億股,出資約1億元,持股量增至28.7%。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324549_C.pdf

發盈警,目的好明顯。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090420/LTN20090420538_C.pdf

公司因毛利下降,投資虧損1.99億、應收款減值3,200萬、股份支付開支撥備3,000萬,融資成本增加5,000萬,以及真優美上市有關開支等,令公司盈利大減至3,350萬。

最奇怪的是,匯兌獲利大增6,000萬,不然公司肯定虧損。

看資產負債表,廠房等固定資產達14.84億、購買廠房設備的訂金1.75億及預付土地租貸款1.79億,共18.38億,超過公司營業額,已經好懷疑,上一次講過自然美比率不過40-60%,這個數肯定是虛高。

此外商譽6.45億、無形資產3,700萬,共6.82億,加上之前18.38億,共25.2億,已經接近公司資產淨值26.8億,是非常危險。

營業額稍上升,但應收款劇增1.9倍至2.9億,亦是有問題,加上有奇怪的應收貸款及財務投資約1億元,一般搞正業的公司是不會有這些東西的。

公司有抵押現金,有銀行貸款應該是正常,但是公司手上現金不多,銀行貸款卻多於現金,此外,公司有可換股票據,亦需要付息,加上營運現金的需要,可見財政壓力很大。

惟一奇怪的是,公司資金這樣緊,為何應收款增加,應付款下降?難道不付款給供應商會有問題,還要快這樣多?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090522/LTN20090522460_C.pdf

星期五,公司宣佈購入Superme China,作價3.2億元,以分三批以1.6億現金及1.6億可換股票據支付,換股價36仙,年息8厘,可謂高利。

另外,可換股票據持股人持股換股後不得多於29%。

公司稱Supereme的背景如下:Supreme China為一家在英屬處女群島註冊成立之有限公司。Supreme China之主要業務為投資控股。其惟一投資為其於凱晶之100%權益。於本公告發表日期,賣方持有Supreme China之全部已發行股本。

凱晶為一家在香港註冊成立之有限公司。其主要業務為化妝品之零售及提供美容護理服務。自二零零一年以來,凱晶一直均為由本集團開發及╱或生產並以「Marjorie Bertagne」為品牌之化妝品及護膚品的獨家分銷商。凱晶目前在香港及澳門經營約十九個店舖及專櫃。

而其盈利能力高得驚人,2008年營業額為1.13億,毛利率有77%,毛利達8,624萬元,盈利更加是奇異,竟然是超過營業額兩倍的的2.37億,即收購市盈率約1.4倍。

公司稱,於二零零九年三月三十一日,其未經審核綜合資產總值及負債淨值分別約為20,750,035港元及2,463,865港元,即購入的資產值只值1,828.6萬,市淨率達17倍,應該是因為派息的關係使公司淨值較低。

可以想見,公司購入後,若可換股債持有人不換股,為公司帶來的利潤約2.2億(2.37- 1.6 x 0.08),若全數換股,發行的新股約4.44億股,增加的盈利約2.3億,約每股50仙,較公司去年每股盈利2仙,也較去年的20仙多,收購肯定有利的。

但是,公司盈利為何會超過營業額?

且在香港及澳門只有19個專櫃,每年每個專櫃帶來盈利1,200萬,即每日3萬多盈利,假設每個產品賣300大元(應該沒這樣貴吧),毛利70%,即一天賣140件產品,假設開10個小時,即4分多鐘賣一件產品,有沒有可能呢?

此外賣家是誰呢,這麼好賺的生意,毛利77%,為甚麼公司不直接取回權利,自己賣,這樣一分錢也不用花,又可以賺錢,何樂而不為呢。

另外,供股集資1.6億,目的是搞廢胎造油,但是今次購買業務又用了1.6億,那之前的供股目的是甚麼?

真是一單奇怪收購。

明天股價是會升,但是公司盈利水份多,加上現金代價是供股部分,可見是大股東套取現金方法之一,等同無本供股有餘,加上用光供股資金,之後應有批股動作,前景不太看好。

若想知多D,可以看看這兒。

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=52269

hw:

買返 MB 間港/澳獨家代理 ?? 咁之前計劃上市既有乜?(得大陸?)賣方最終受益人未現身, 要等 circular.Consideration $320mn, 當中現金 $160mn; CB$180mn (@0.36)但係點解間野營業額只有 $113mn, 但係 profit 有 $237mn ?收購返黎既 net asset 只得, $18.3mn, 即係 goodwill (空氣) = $300mn.

柴大官人:

1. 凱晶主要業務為化妝品零售及提供美容護理服務。凱晶一直均為由本集團開發及╱或生產並以「Marjorie Bertagne」為品牌之化妝品及護膚品的獨家分銷商。凱晶目前在香港及澳門經營約十九個店舖及專櫃。收購價320M,市值幾乎大過盈進集團。2. 一年營業額122M及112M,毛利91m及86m,以獨立分銷商黎講係好神奇。有冇人查下上次真優美上市,佢自己有無咁高毛利呢可?3. 純利258及237M,多過營業額,非常神奇。我都以為自己睇錯。2倍PE都唔夠呀大佬。4. 綜合資產總值及負債淨值分別約為20,750,035港元及2,463,865港元,超勁神奇。18倍PB呀大佬。5. 上次供股籌左160M。今次收購又用160M cash + 160 convertible bond。好巧合呀。上次供股又話起呔轉油廠既,咁點算呀。6. 8厘 convertible bond, 換股價0.36,等於現有股本22%。進可攻,退可守 (個賣家)。結論:同意牛2哥講法,一定大升。星期一要入返半球當8182咁炒先得

--------------------1. 買入港澳獨家分銷商,有助全方位整合大中華區銷售網絡,產生重大協同效應。2. 統一大中華區的銷售於真優美之下,提升品牌價值,日後分拆上市的市值必定大大提高。3. 收購的資產每年即時有重大盈利提供,收購價亦非常合理,大幅增加公司的盈利。4. 輪胎轉油業務投資漸漸成熟,發展潛力巨大。

--------------估唔到九up得咁明顯你都會覺得我係認真既。以後都係唔好講反話。

咁筍高寶綠色274PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8136識雞腸叻唔曬左丁山 2009-05-22? AppleDaily ?

地 產L嫁女,肥仔K亦係席上客,原來佢十一年前與一班中學生到美國參加暑期英文遊學團,團友之中就有是晚新娘,即地產L千金,佢哋返港之後,各自出外讀書, 甚少見面,呢晚新娘居然有本事搵番幾位嚟參加佢嘅婚禮,其中一位靚女就係是晚婚禮司儀o忝。呢班年青賓客,全部留學外國,肥仔K一坐低就同人講英文,點知 個個同佢講廣東話,肥仔K為之愕然,惟有立即轉臺,肥仔K靜靜雞問一位已經做咗股票分析師嘅女士:「點解呀,以前大家開口就講英文嘅噃?」

女士答:「點同 呢!以前係讀書,現在做緊工,唔識中文點得呀!」咁又係,凡係送子女往英美讀書嘅家長,自中學以至小學讀起嘅,o依家都好擔心仔女唔識中文,時興送仔女到 北京參加暑期中文遊學團。香港經濟現時好倚靠大陸,呂大樂筆下之香港第四代如果唔識中文,想搵食都好艱難,點會好似三幾十年前第一代在中環初露頭角之際, 有人好不經意咁講:「我哋喺香港大學畢業嘅,中文唔掂,唔該你哋中大生仄嚇呢段繙譯稿!」香港第四代之中,不少嬌生慣養之輩,未吃過鹹苦,即使受到金融海 嘯衝擊,暫時失去銀行職位,仍有父母照顧,生活無憂。

咁年輕就有失業之痛,未嘗不是好事,起碼等佢哋知道平步青雲並非必然,好多事要靠自己爭取。呢晚在婚 宴中碰到世姪女M,自波士頓名校回來,在做某銀行derivatives,多口問佢:「Water哥呢?」佢諗咗一陣:「啊,你講我哋老闆,走咗咯。」再 問:「Anthony呢?」佢又諗一陣:「佢係大老闆,走咗好耐咯!」於是問佢:「你做得好唔好呀?」世姪女M苦笑:「部門重組,返咗屋企。」隔日,收到 一位讀者阿蘇電郵,送來一首網上流行打油詩,太長嘞,難以覆述,只抄頭八句:「失業半年返職場,劏雞還神燒炮仗,開工本應喜洋洋,誰知世態變炎涼,掃地阿 嬸識雞腸,看更得過文學獎,學士碩士唔馨香,皆因博士也在場。」失業率升到5.3%之際,讀打油詩冇法子唔驚一驚。

免責聲明:非本網注明原創的信息,皆為程序自動獲取互聯網,目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責;如此頁面有侵犯到您的權益,請給站長發送郵件,并提供相關證明(版權證明、身份證正反面、侵權鏈接),站長將在收到郵件12小時內刪除。
快彩软件-快彩软件官网-快彩软件首页-首页 <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>